Holdingul din industria materialelor de construcții Roca Industry, fondat în septembrie 2021 și listat pe piața principală a Bursei de Valori București, a primit un target price de 10,97 RON/acțiune si recomandare de cumpărare din partea brokerilor de la BRK Financial Group.
Raportul vine pe fondul evoluției pozitive din S1 2024 care a dus la o creștere a cifrei de afaceri cu 73,8% față de S1 2023, atingând 312,5 milioane RON, in timp ce EBITDA a crescut semnificativ la 36,8 milioane RON, cu un profit net de 6,1 milioane RON, marcând o revenire semnificativă față de pierderile din anul anterior.
″Evaluăm compania la un preț de 10,97 RON/acțiune, cu 19,2% peste prețul pieței, folosind media dintre metoda DCF (11,326 RON/acțiune) și evaluarea prin multipli (10,61 RON/acțiune) pe baza companiilor considerate comparabile.
Evoluția financiară din anii anteriori nu poate fi considerată o referință pentru viitor, deoarece compania a trecut prin schimbări semnificative și abia în 2024 este așteptată să înregistreze profit la nivel consolidat.
Metoda DCF captează potențialul de creștere viitor, dar implică un grad ridicat de incertitudine în absența unui istoric financiar stabil. Combinarea cu evaluarea prin multipli oferă contextul pieței și perspectivele industriei, rezultând o evaluare mai completă,″ se arată in raport.
Evoluția rezultatelor financiare
În anul 2023, ROCA Industry a înregistrat o evoluție mixtă a principalelor date financiare consolidate, influențată de creșterea veniturilor și de costurile asociate achizițiilor și extinderilor.
În 2023, rezultatele financiare consolidate ale ROCA Industry au arătat o creștere a veniturilor cu 62,9% față de anul anterior, ajungând la 425,9 milioane RON, impulsionate de evoluția vânzărilor și impactul achizițiilor realizate. EBITDA ajustată la nivel consolidat a fost de 24,1 milioane RON, însă marja EBITDA a rămas modestă la 5,6%, afectată de presiunea asupra marjelor comerciale și de integrarea noilor companii.
Cheltuielile cu deprecierea și amortizarea au crescut cu 71,6%, iar cheltuielile financiare, în mare parte dobânzi pentru creditele utilizate la achiziții, au contribuit la o pierdere netă de 21,1 milioane RON. Aceste pierderi au fost determinate de investițiile în extinderea capacităților de producție, eficientizarea operațională și integrarea companiilor achiziționate
În S1 2024, ROCA Industry a înregistrat o evoluție favorabilă a principalelor date financiare la nivel consolidat.
Cifra de afaceri consolidată a crescut cu 73,8% față de S1 2023, ajungând la 312,5 milioane RON, datorită creșterii vânzărilor pe toate segmentele și a impactului achizițiilor recente. EBITDA a atins 36,8 milioane RON, în creștere semnificativă față de S1 2023, cu o marjă EBITDA de 11,8%, reflectând eficiența operațională îmbunătățită și contribuția companiilor nou achiziționate. Profitul net consolidat a fost de 6,1 milioane RON, marcând o îmbunătățire față de pierderea netă de 7,4 milioane RON în S1 2023, datorită optimizărilor operaționale și extinderii capacităților de producție, în ciuda creșterii cheltuielilor cu deprecierea și amortizarea cu 51,9%.
Evoluția pe segmente
Fibră de sticlă și armături de fibră de sticlă (Grupul BICO): Cifra de afaceri a crescut cu 18,6% față de S1 2023, ajungând la 85,3 milioane RON. EBITDA a înregistrat un salt semnificativ la 11 milioane RON. Profitul net a fost de 2 milioane RON, față de o pierdere de 5,5 milioane RON în S1 2023, susținut de optimizările operaționale și creșterea vânzărilor.
Lacuri, vopseluri și tencuieli decorative (EVOLOR): Cifra de afaceri a crescut cu 8,1%, ajungând la 53,6 milioane RON. Totuși, EBITDA a scăzut cu 30,7% din cauza creșterii cheltuielilor de marketing și a salariilor.
Uși pentru clădiri rezidențiale (Eco Euro Doors și Workshop): Veniturile au fost de 52,7 milioane RON în S1 2024, cu 77,8% peste cele din S1 2023, susținute de majorarea volumului de vânzări.
Panouri bordurate și garduri de plasă (DIAL): Veniturile au crescut la 41,3 milioane RON, față de 28,6 milioane RON în S1 2023, susținute de o cerere mai mare pe piață.
Cabluri electrice (Electroplast): Compania a înregistrat venituri de 79,6 milioane RON, fiind integrată complet în Grup la finalul lunii iunie 2023, contribuind semnificativ la veniturile totale ale grupului.
În S1 2024, creșterea pe toate segmentele a fost susținută de îmbunătățirile operaționale și integrarea eficientă a achizițiilor recente, deși unele segmente au fost afectate de creșterea cheltuielilor operaționale.
ROCA Industry a trecut pe profit în S1 2024 datorită creșterii semnificative a veniturilor, îmbunătățirii eficienței operaționale și optimizării costurilor, inclusiv prin integrarea companiilor achiziționate.
Raportul complet poate fi consultat aici.
