Aurul a rămas sub presiune în debutul ședinței de miercuri, coborând la cel mai redus nivel de la începutul lunii august, în condițiile în care aprecierea dolarului american și creșterea randamentelor titlurilor de stat din SUA au redus atractivitatea metalului prețios.
Noile tensiuni dintre Statele Unite și Iran au împins prețul petrolului în sus, amplificând temerile privind inflația și posibilitatea unei noi majorări a dobânzilor de către Rezerva Federală. În acest context, investitorii adoptă o poziție prudentă înaintea publicării unor date importante de pe piața muncii din SUA.
Probabilitatea unei majorări a dobânzii Fed ajunge la aproape 68%
Așteptările pieței privind o majorare a dobânzii de politică monetară la ședința Fed din septembrie s-au intensificat semnificativ după discursul hawkish susținut de președintele Rezervei Federale, Kevin Warsh, la Jackson Hole.
Probabilitatea unei creșteri a dobânzii în septembrie a ajuns la aproximativ 68%, potrivit estimărilor pieței.
Randamentele obligațiunilor americane au rămas la niveluri ridicate, punând presiune suplimentară asupra aurului. O evoluție similară s-a observat și în Europa, unde majoritatea randamentelor au crescut, precum și în Japonia.
Pentru aur, un mediu caracterizat de dobânzi și randamente mai ridicate este în general nefavorabil, deoarece metalul prețios nu generează dobândă sau alte fluxuri de numerar. Cu cât randamentele activelor cu venit fix cresc, cu atât costul de oportunitate al deținerii aurului devine mai ridicat.
Petrolul poate deveni o problemă suplimentară pentru aur
Dincolo de politica monetară, investitorii urmăresc atent evoluțiile geopolitice din Orientul Mijlociu.
Creșterea prețului petrolului poate alimenta noi presiuni inflaționiste, ceea ce ar putea determina piețele să anticipeze o politică monetară și mai restrictivă din partea Fed.
Dacă petrolul continuă să se aprecieze, iar inflația rămâne persistentă, randamentele obligațiunilor americane ar putea continua să urce. Un astfel de scenariu ar putea prelungi presiunea de vânzare asupra aurului.
Datele de pe piața muncii din SUA, următorul test pentru aur
Atenția investitorilor se mută acum către indicatorii de pe piața muncii americane.
Raportul ADP privind ocuparea forței de muncă, publicat miercuri, și raportul oficial privind numărul locurilor de muncă din afara sectorului agricol – Non-Farm Payrolls (NFP), programat pentru vineri, ar putea influența semnificativ așteptările privind politica monetară înaintea ședinței Fed din 16 septembrie.
Date mai slabe decât estimările ar putea reduce probabilitatea unei majorări a dobânzii și ar putea limita presiunea asupra aurului.
În schimb, o piață a muncii mai solidă decât se anticipează sau noi declarații hawkish din partea oficialilor Fed ar putea alimenta așteptările privind dobânzi mai ridicate și ar putea determina noi scăderi ale metalului prețios.
În același timp, evoluția conflictului din Orientul Mijlociu și dinamica prețului petrolului rămân factori importanți de risc. Deși tensiunile geopolitice susțin în mod tradițional cererea pentru aur ca activ de refugiu, actualul context este mai complex: dacă acestea determină o creștere puternică a petrolului și a inflației, efectul indirect al unor dobânzi și randamente mai ridicate poate cântări mai greu asupra cotației aurului pe termen scurt.
Pentru investitori, datele de pe piața muncii din SUA ar putea deveni astfel următorul catalizator major pentru aur, într-o perioadă în care politica Fed, randamentele obligațiunilor, dolarul și prețul energiei trag piața în direcții diferite.
Articol realizat pe baza analizei făcute de Konstantinos Chrysikos, Head of Customer Relationship Management la Kudo.com.
