Statele Unite: creștere economică revizuită în sus, pe fondul volatilității piețelor
Piețele de acțiuni din SUA au încheiat o săptămână de tranzacționare mai scurtă și volatilă cu ușoare scăderi, investitorii reacționând la titluri fluctuante legate de comerț și la semnale economice mixte. Toți indicii majori au consemnat corecții moderate, segmentul mid-cap fiind cel mai afectat. Piețele au fost închise luni, cu ocazia Zilei Martin Luther King Jr., concentrând activitatea în doar patru sesiuni.
La începutul săptămânii, bursele au scăzut abrupt pe fondul reapariției temerilor privind un posibil conflict comercial global. Sentimentul investitorilor s-a deteriorat după declarațiile președintelui Donald Trump referitoare la impunerea unor tarife asupra anumitor state europene, în contextul negocierilor privind Groenlanda. Ulterior, optimismul a revenit la mijlocul săptămânii, după ce președintele a adoptat un ton mai conciliant și a amânat aplicarea tarifelor, mișcare care a permis piețelor să recupereze o parte din pierderi.
Din punct de vedere macroeconomic, datele revizuite arată că economia americană a evoluat mai bine decât se estima inițial în trimestrul al treilea. Creșterea PIB a fost ajustată în sus, la un ritm anual de 4,4%, susținută de exporturi mai puternice și de investițiile companiilor. Inflația rămâne însă ridicată: indicatorul preferat al Federal Reserve arată o creștere anuală a prețurilor de 2,8%, peste ținta pe termen lung a băncii centrale. Piața muncii a rămas stabilă, cererile de șomaj fiind aproape de minimele ultimilor doi ani, semn că disponibilizările sunt încă limitate. Sentimentul consumatorilor s-a îmbunătățit ușor în ianuarie, deși încrederea rămâne semnificativ sub nivelul de acum un an, pe fondul presiunilor generate de prețurile ridicate și de incertitudinile privind locurile de muncă.
Europa: incertitudinile comerciale apasă pe piețe, încrederea se îmbunătățește
Piețele europene de acțiuni au scăzut pe parcursul săptămânii, pe fondul reapariției riscurilor geopolitice și comerciale. Principalii indici regionali au înregistrat pierderi, Italia și Germania fiind printre cei mai slabi performeri. Incertitudinile legate de politica comercială globală și de evoluțiile politice au continuat să influențeze negativ sentimentul investitorilor.
Cu toate acestea, datele privind activitatea economică au oferit și semnale încurajatoare. Sondajele arată o expansiune modestă în zona euro în luna ianuarie, susținută de creșterea comenzilor noi. Încrederea mediului de afaceri a atins cel mai ridicat nivel din aproape doi ani, reflectând un optimism prudent privind perspectivele de creștere. În Regatul Unit, activitatea economică s-a consolidat, sugerând un potențial impuls pozitiv în trimestrul următor.
Piața muncii din Marea Britanie continuă însă să dea semne de slăbiciune. Rata șomajului se menține la un maxim al ultimilor cinci ani, cu pierderi de locuri de muncă concentrate în retail și ospitalitate. Creșterea salariilor a încetinit, reducând presiunile inflaționiste, dar ridicând semne de întrebare privind evoluția veniturilor gospodăriilor. Inflația a surprins ușor în creștere în decembrie, din cauza scumpirii biletelor de avion și a produselor din tutun, deși Bank of England anticipează o revenire a inflației spre țintă până în primăvară.
În alte regiuni, banca centrală a Norvegiei a menținut dobânzile neschimbate, semnalând posibile reduceri mai târziu în acest an. Politica comercială a rămas în prim-plan după ce European Parliament a amânat aprobarea acordului comercial propus între UE și blocul sud-american Mercosur, adăugând un nou strat de incertitudine asupra perspectivelor economice regionale.
Asia și piețele globale de obligațiuni: schimbări politice și creștere inegală
În Asia, piețele au reflectat un mix de evoluții politice și performanțe economice inegale. Acțiunile japoneze au scăzut ușor, pe fondul incertitudinilor politice interne și al creșterii randamentelor obligațiunilor guvernamentale. Prim-ministrul Sanae Takaichi a anunțat alegeri anticipate și a propus o reducere temporară a taxelor pe consumul de alimente, stârnind îngrijorări privind sustenabilitatea finanțelor publice. Aceste temeri au împins randamentele obligațiunilor pe termen lung la cele mai ridicate niveluri din ultimele decenii.
Bank of Japan a menținut dobânzile neschimbate, dar a revizuit în creștere prognozele de inflație și creștere economică, semnalând încredere în continuarea majorărilor salariale și a presiunilor asupra prețurilor. Yenul japonez a rămas volatil, sensibil la mișcările din piața obligațiunilor și la mesajele băncii centrale.
În China, piețele au avut o evoluție mixtă, noile date evidențiind o redresare inegală. Economia a crescut cu 5% în 2025, atingând ținta oficială, însă ritmul a încetinit în trimestrul al patrulea. Producția industrială s-a consolidat spre finalul anului, susținută de exporturi, dar cererea internă a rămas slabă. Investițiile fixe au scăzut pentru prima dată în ultimele decenii, iar creșterea vânzărilor cu amănuntul a încetinit, subliniind dificultățile de menținere a momentumului într-un context de protecționism global în creștere.
Pe piețele globale de obligațiuni, titlurile corporative au depășit ca performanță datoria guvernamentală, investitorii mizând pe reziliența economiei. Randamentele titlurilor de stat americane au avut mișcări moderate, în timp ce obligațiunile municipale au înregistrat o ușoară slăbiciune. Per ansamblu, investitorii continuă să echilibreze optimismul privind creșterea economică cu prudența legată de inflație, riscuri fiscale și incertitudini geopolitice.
Perspective: atenția se mută pe sezonul de raportări financiare
Piețele globale au încheiat săptămâna într-un echilibru fragil între date economice solide și riscuri politice și comerciale. Economia SUA rămâne robustă, în pofida preocupărilor persistente legate de inflație, Europa arată o îmbunătățire a încrederii mediului de afaceri, dar se confruntă cu presiuni pe piața muncii și la nivelul prețurilor, iar Asia rămâne marcată de schimbări politice în Japonia și de creșterea inegală din China. Reziliența activității economice susține piețele, însă volatilitatea este probabil să continue.
În același timp, sezonul de raportări financiare intră într-o etapă intensă. Peste 100 de companii din indicele S&P 500 urmează să publice rezultate, inclusiv patru din grupul „Magnificent Seven”. Atenția investitorilor se va concentra asupra rezultatelor raportate de Microsoft, Meta și Tesla, programate după închiderea pieței miercuri, urmând ca joi reflectoarele să se îndrepte către Apple. Dincolo de cifrele financiare, esențială va fi orientarea oferită de aceste companii privind investițiile în inteligența artificială, nivelul cheltuielilor de capital și momentul în care se așteaptă obținerea unui randament din aceste investiții.
