Pe măsură ce începem o nouă săptămână, să trecem în revistă evenimentele semnificative din economia globală din ultima săptămână prin actualizarea financiară săptămânală.
Statele Unite
Piețele din SUA au înregistrat o inversare parțială a câștigurilor asociate cu „Trump Trade”, pe măsură ce incertitudinile privind politicile noii administrații au continuat să domine sentimentul investitorilor. Performanța sectoarelor a variat semnificativ, reflectând impacturile potențiale ale politicilor.
Acțiunile din sectorul financiar și energetic și-au menținut momentum-ul, susținute de speranțe privind dereglementarea și aprobările favorabile pentru fuziuni. În același timp, prețurile Bitcoin au crescut cu 32,46% de la alegeri, pe fondul speculațiilor despre reglementări mai relaxate pentru monedele digitale.
Pe de altă parte, acțiunile din sectorul sănătății s-au confruntat cu presiuni considerabile. ETF-ul iShares Biotechnology a scăzut cu 4,79%, după știrea că Robert F. Kennedy Jr., un critic vocal al industriei farmaceutice, ar putea fi numit la conducerea Departamentului pentru Sănătate și Servicii Umane. Posibilitatea ca acesta să supravegheze Medicare, Medicaid și alte programe cheie de sănătate a intensificat îngrijorările privind o monitorizare sporită a sectorului.
Producătorii de vehicule electrice (EV) au fost și ei în centrul atenției. Tesla a avut un început de săptămână puternic, acțiunile sale crescând cu 42,63% de la alegeri, susținute de indicii că Elon Musk ar putea avea un rol în administrația președintelui ales Trump. Totuși, optimismul a scăzut după ce Reuters a confirmat planurile de eliminare a creditului fiscal de 7.500 USD pentru vehiculele electrice. Această schimbare de politică a afectat semnificativ producătorii precum Tesla și Rivian, ale căror acțiuni au scăzut cu 14,3% până la sfârșitul săptămânii, se arată într-o analiză efectuată de Bas Kooijman, CEO și Manager de Active al DHF Capital SA.
Date economice
Datele economice au oferit o imagine mixtă. Inflația din octombrie s-a aliniat așteptărilor, cu prețurile de consum crescând cu 0,2%, iar inflația de bază (excluzând alimentele și energia) cu 0,3%. Totuși, costurile locuințelor au împins inflația anuală de la 2,4% la 2,6%, marcând prima creștere din martie.
Piața obligațiunilor a reflectat aceste dinamici, randamentul titlurilor de Trezorerie pe 10 ani crescând la un maxim de cinci luni, de 4,51%. În timp ce randamentele titlurilor de Trezorerie au crescut pe toată curba, randamentele obligațiunilor municipale au rămas stabile, susținute de o cerere robustă pe piața secundară. Emisiunea de obligațiuni corporative cu rating de investiții a fost intensă, iar spread-urile s-au lărgit din cauza ofertei crescute. Obligațiunile cu randament ridicat și creditele bancare au cunoscut, de asemenea, o activitate sporită, emitenții profitând de condițiile favorabile.
Europa
Piețele europene de acțiuni au avut dificultăți pentru a patra săptămână consecutivă, indicele STOXX Europe 600 scăzând cu 0,69%. Îngrijorările investitorilor cu privire la politicile comerciale potențiale ale administrației Trump și instabilitatea politică din Germania au afectat sentimentul.
Poziția precaută a președintelui Federal Reserve, Jerome Powell, privind ratele dobânzilor din SUA a adăugat neliniști. Printre principalele indicii, CAC 40 al Franței a scăzut cu 0,94%, DAX al Germaniei a rămas constant, iar FTSE MIB al Italiei a depășit așteptările, cu un câștig de 1,11%.
Economia Regatului Unit a arătat semne de slăbiciune, cu creșterea PIB-ului încetinind la 0,1% în al treilea trimestru, în scădere față de 0,5% în trimestrul precedent și sub prognoza consensului de 0,2%. Contracția din septembrie, de 0,1%, determinată de o producție manufacturieră mai slabă, a fost un factor semnificativ.
Deși sectorul construcțiilor a crescut cu 0,8%, acest lucru nu a fost suficient pentru a compensa slăbiciunea economică generală. Creșterea salariilor a încetinit la 4,8% anual – cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani – iar rata șomajului a crescut ușor. Banca Angliei a semnalat presiuni inflaționiste continue, care rămân peste ținta de 2%.
În zona euro, datele economice au adus un strop de optimism. Creșterea PIB-ului din T3 a fost confirmată la 0,4%, susținută de piețele muncii reziliente și de o creștere stabilă a ocupării forței de muncă, cu 0,2% în acest trimestru. Recentele reduceri de 0,25% ale ratei dobânzii de către Banca Centrală Europeană au fost considerate măsuri preventive împotriva riscurilor deflaționiste și au avut scopul de a echilibra stabilitatea economică cu controlul inflației.
Asia
Piețele de acțiuni japoneze au scăzut, Nikkei 225 pierzând 2,2%, iar TOPIX, 1,1%. Perspectivele unor tarife americane mai ridicate sub administrația Trump au afectat sentimentul, în special pentru companiile japoneze axate pe export. Yenul s-a depreciat, ajungând la 155 JPY față de dolar, susținut de un dolar american mai puternic și de așteptările crescute privind inflația din SUA sub noua administrație. Această mișcare valutară, deși benefică pentru exportatori, a pus presiune asupra perspectivei de inflație din Japonia.
Economia Japoniei a crescut cu 0,2% în T3, în scădere față de 0,5% în trimestrul precedent. Pe o bază anualizată, creșterea a încetinit la 0,9% de la 2,2%. Expansiunea a fost susținută de consumul privat, stimulat de o reducere temporară a impozitului pe venit și de bonusurile de vară. Banca Japoniei a reafirmat abordarea graduală a creșterii ratelor dobânzilor, vizând o rată de politică monetară de 1,00% până la sfârșitul anului 2025. Randamentul obligațiunilor guvernamentale japoneze pe 10 ani a crescut la 1,07%, reflectând ajustările pieței la aceste așteptări.
Piețele chineze au întâmpinat provocări majore, indicele Shanghai Composite pierzând 3,52%, iar CSI 300 scăzând cu 3,29%. În Hong Kong, indicele Hang Seng a înregistrat o scădere de 6,28%. Presiunile deflaționiste persistente și temerile privind posibilele tarife americane sub administrația Trump au contribuit la aceste scăderi. Inflația de consum din octombrie a crescut cu doar 0,3% anual, în timp ce prețurile producătorilor au scăzut cu 2,9%, marcând o accelerare a deflației prețurilor din fabrică.
Pe partea pozitivă, vânzările cu amănuntul au crescut cu 4,8%, cel mai mare avans din februarie, indicând o anumită rezistență a cererii consumatorilor. Producția industrială a crescut cu 5,3%, deși a fost sub așteptări, parțial din cauza vânzărilor auto mai slabe. Sectorul imobiliar a arătat semne timpurii de stabilizare, cu scăderi ale prețurilor locuințelor încetinind la 0,5% în octombrie, comparativ cu 0,7% în septembrie.
