Farmaceutica Remedia (BVB: RMAH) a raportat în S1 2055 un profit net de 5,18 milioane lei, în creștere față de doar 32 mii lei în S1 2024 și 6,9 milioane lei în S2 2024. Cifra de afaceri netă a ajuns la 366 milioane lei, menținând trendul solid din perioada precedentă.
Rezultatul brut s-a ridicat la 8,84 milioane lei, iar marja de profit a fost afectată de un nivel ridicat al impozitării, chiar dacă mai redus decât anul trecut.
Povara fiscală rămâne principalul risc
Datele financiare arată clar efectul supraimpozitării asupra rezultatelor companiei:
• Rata efectivă de impozitare: 41% în S1 2025, comparativ cu 99% în S1 2024 și 51% în întreg anul 2024.
• În continuare, rata rămâne peste media națională și există perspective ca măsurile fiscale să se înăsprească.
În plus, compania a achitat și alte taxe și impozite de 0,96 milioane lei, ceea ce aduce totalul plăților către stat aproape de nivelul profitului net distribuit acționarilor.
Poziția financiară – creanțe comerciale dominante
Activele RMAH sunt dominate de creanțe comerciale, cu termene medii de plată de circa 3 luni. Totuși, acestea pot fi afectate de întârzierile Casei Naționale de Asigurări de Sănătate.
La nivelul pasivelor, datoriile pe termen scurt reprezintă principala componentă, dar compania nu are credite bancare, fiind astfel protejată de riscul creșterii dobânzilor. De asemenea, neavând expunere pe comerțul exterior, cursul valutar nu are impact major asupra rezultatelor.
Fluxuri de numerar – sub profitul contabil
Deși profitul net raportat este solid, fluxul de numerar din exploatare a fost negativ (-3,9 milioane lei) în S1 2025. Această discrepanță indică o presiune pe lichidități, în principal din cauza întârzierilor la încasări.
Analiză tehnică – semnal bullish pe termen mediu
Pe piața bursieră, acțiunile RMAH au avut o evoluție volatilă:
• Vânzarea lanțului de farmacii urbane a adus o creștere bruscă a prețului și dividende consistente.
• În 2024, cotația a scăzut pe fondul impozitării excesive.
• În 2025, îmbunătățirea câștigurilor a dus la o redresare a prețului.
În prezent, titlurile se tranzacționează în jur de 0,81 lei/acțiune, aproape de rezistența tehnică, iar benzile Bollinger semnalează o posibilă schimbare de trend. În contextul ofertei publice la 0,80 lei/acțiune, se așteaptă o perioadă de consolidare.
Dacă rezultatele pozitive se vor menține și în 2S25, există premise pentru un pattern de continuare a trendului ascendent, semnal bullish pentru investitori.
Concluzie pentru investitori
Farmaceutica Remedia reușește să livreze profituri în creștere, în pofida unei poveri fiscale ridicate. Lichiditatea rămâne o provocare, însă absența datoriilor bancare și orientarea spre consolidare bursieră susțin potențialul de stabilitate și redresare pe termen mediu.
Analiza in intregime se poate găsi pe BVB Research.
