Piața de capital traversează o perioadă de volatilitate accentuată, iar investitorii încearcă să înțeleagă dacă actualele scăderi reprezintă doar o corecție sănătoasă sau începutul unui trend descendent mai amplu. În cadrul emisiunii Feel the Markets, Simion Tihon, investitor și Head of Investments la Salt Bank, a explicat că volatilitatea, deși inconfortabilă, este un element natural și chiar necesar pentru funcționarea piețelor.
După un început de an excepțional, unul dintre cele mai bune din ultimele două decenii, corecțiile actuale vin ca o recalibrare firească. Creșterile accelerate din perioada recentă au dus la dezechilibre în evaluări, iar piața are tendința de a reveni către un echilibru. Deși scăderile din ultimele săptămâni pot părea îngrijorătoare, acestea rămân, deocamdată, limitate și nu indică intrarea într-un bear market.
Un element important în actualul context este rotația capitalurilor. După ani în care sectorul tehnologic a dominat piețele, investitorii încep să se orienteze către companii mai stabile, din zona value, precum utilități sau sectoare tradiționale. Această schimbare este influențată și de nivelul dobânzilor, care rămân ridicate, crescând costul capitalului și determinând o atenție mai mare asupra profitabilității reale și a fluxurilor de numerar.
În acest sens, Simion Tihon subliniază că, în actualul mediu, investitorii ar trebui să acorde o importanță mai mare indicatorilor precum cash flow-ul și free cash flow-ul, în detrimentul unor multipli tradiționali precum PER sau price-to-book, care pot fi distorsionați sau mai puțin relevanți în anumite sectoare, în special în tehnologie.
Un alt aspect esențial este comportamentul investitorilor. Emoțiile joacă un rol major în deciziile de investiții, iar una dintre cele mai frecvente greșeli este reacția impulsivă la volatilitate. Fenomenul de „fear of missing out” determină mulți investitori să cumpere după creșteri și să vândă în perioade de scădere, ceea ce afectează randamentele pe termen lung. În realitate, piețele recompensează răbdarea și disciplina, nu reacțiile de moment.
Strategia recomandată rămâne investiția recurentă, cunoscută și sub numele de dollar-cost averaging. Aceasta permite investitorilor să reducă impactul volatilității și să beneficieze de oportunitățile apărute în perioadele de scădere. Totodată, menținerea unui portofoliu diversificat, inclusiv cu active lichide, este esențială pentru a putea profita de eventualele dezechilibre din piață.
În ceea ce privește piața locală, Bursa de Valori București a înregistrat o evoluție semnificativă în ultimii ani, apropiindu-se ca evaluări de piețe precum Polonia sau Ungaria. Creșterea numărului de investitori și a lichidității confirmă maturizarea pieței, însă acest lucru înseamnă și că oportunitățile „ieftine” sunt din ce în ce mai rare, mai ales în rândul companiilor mari.
Pe de altă parte, există încă oportunități în eșalonul secundar al pieței, unde anumite companii nu au beneficiat de aceleași creșteri ca blue-chip-urile. În același timp, dezvoltarea pieței de obligațiuni și interesul crescut pentru titluri de stat pot reprezenta o poartă de intrare pentru noi investitori către piața de acțiuni.
În final, mesajul cheie pentru investitori rămâne unul simplu, dar esențial: nu încercați să anticipați perfect piața, ci rămâneți investiți. Pe termen lung, prezența constantă în piață este mult mai importantă decât încercarea de a identifica momentul ideal de intrare sau ieșire.
