Indicele compozit PMI a rămas în mare parte neschimbat în noiembrie, la 52,4 față de 52,5 în octombrie, un nivel semnificativ peste pragul neutru de 50. Acest lucru indică faptul că, pe termen scurt, economia zonei euro continuă să înregistreze o evoluție decentă, în ciuda dificultăților majore la nivel global.
Conform sondajelor, zona euro se află în prezent pe o traiectorie de creștere rezonabilă. Deși avansul producției din sectorul manufacturier a încetinit ușor în noiembrie, activitatea din sectorul serviciilor a rămas într-un ritm puternic de creștere, PMI-ul pentru servicii urcând la 53,1, ușor peste nivelul din octombrie.
În nucleul Europei, evoluțiile din noiembrie au fost divergente. Franța a înregistrat un avans al indicelui PMI datorită unei creșteri semnificative a activității din servicii, ceea ce a dus indicele total la 50,8 – un nivel ce semnalează o ușoară expansiune. Germania, care avusese o performanță solidă în octombrie, a consemnat o temperare a dinamicului, PMI-ul coborând de la 53,9 la 52,1.
Sentimentul companiilor s-a îmbunătățit vizibil de-a lungul acestui an, dar acest lucru s-a tradus până acum într-o creștere economică modestă. În același timp, vânturile economice potrivnice la nivel global nu au împins zona euro în recesiune. Deși anticipăm o intensificare a activității în 2026, rămânem prudenți în a transforma optimismul actual într-o accelerare imediată a creșterii.
În contextul în care intențiile de economisire ale consumatorilor sunt la un maxim istoric, moneda euro este puternică, iar efectele războaielor comerciale continuă să se propage în economie, așteptările prea optimiste privind creșterea ar trebui temperate în lunile următoare.
