Yield spread

Yield spread (română: diferența sau amploarea randamentului) sau spread-ul randamentului in limbaj de business, reprezintă diferența dintre rata de rentabilitate a două investiții (cotate), de obicei cu calități de credit diferite, cu scadențe similare sau diferite. Spread-ul de randament mai reprezintă de asemenea o indicație a primei de risc pentru un produs de investiții față de altul. De exemplu, dacă o obligatiune cu maturitate pe cinci ani are un randament de 5%, iar alta pe 30 de ani are 6%, spread-ul de randament dintre cele două instrumente de creanță este de 1%. In conditii de rating apropiat, investitorii vor opta cu precadere pentru cea pe 5 ani avand in vedere faptul ca riscul de incasare este direct proportional cu maturitatea unui instrument financiar. În mod obișnuit, cu cât riscul unei obligațiuni sau o clasă de active este mai mare, cu atât este mai mare spread-ul de randament. Cu toate acestea, dacă o investiție este privită ca avand un risc mai mare, investitorii solicită o compensare adecvată printr-o rată mai mare a randamentului, în schimbul asumării riscului de scădere a principalului. De exemplu, o obligațiune emisă de o companie mare, sănătoasă din punct de vedere financiar, se tranzacționează, de obicei, la o rată relativ redusă în raport cu titlurile de stat. În schimb, o obligațiune emisă de o societate mai mică, cu o putere financiară mai slabă, se tranzacționează, de obicei, la o rată mai mare față de aceleasi titluri. Din acest motiv, obligațiunile din piețele emergente precum și titluri de stat similare cu scadențe diferite, se tranzacționează în mod obișnuit la randamente semnificativ diferite.