Alibaba Group Holding Limited

NYSE: BABA  |  Sector: E-commerce & Cloud Computing  |  Hangzhou, China

Acțiunile Alibaba Group (NYSE: BABA) au urcat cu 6,80% în ședința de tranzacționare de marți, 13 mai, ajungând la $143,95, față de închiderea anterioară de $134,78. Saltul vine pe fondul publicării rezultatelor financiare pentru trimestrul al patrulea al anului fiscal 2026 (încheiat la 31 martie), în care compania a raportat o creștere de 96% a profitului net și o accelerare semnificativă a veniturilor din cloud și AI. Investitorii au reacționat pozitiv la expansiunea agresivă în inteligența artificială și la creșterea de 40% a veniturilor cloud din surse externe, chiar dacă profitabilitatea operațională a fost afectată de investițiile masive.

Venituri și profitabilitate — Trimestrul Q4 FY2026

Alibaba a raportat venituri consolidate de RMB 243,38 miliarde (aproximativ $35,3 miliarde), în creștere cu 3% față de perioada similară a anului anterior. Excluzând veniturile din afacerile cedate (Sun Art și Intime), creșterea pe bază comparabilă (like-for-like) a fost de 11%, reflectând dinamica solidă a segmentelor core.

Compania a înregistrat o pierdere din operațiuni de RMB 848 milioane, comparativ cu un profit operațional de RMB 28,47 miliarde în aceeași perioadă a anului anterior. Adjusted EBITA a scăzut cu 84%, la RMB 5,10 miliarde ($740 milioane), pe fondul investițiilor masive în quick commerce, achiziția de utilizatori pentru aplicația Qwen și infrastructura cloud.

Profitul net a crescut însă cu 96%, la RMB 23,50 miliarde ($3,41 miliarde), susținut de câștigurile mark-to-market din investiții în acțiuni și de pierderile din cedarea Sun Art și Intime contabilizate anul anterior. Profitul net atribuibil acționarilor a urcat cu 106%, la RMB 25,48 miliarde. EPS-ul diluat pe ADS a fost de RMB 10,36 ($1,50), dublu față de perioada similară.

Cloud Intelligence Group — Motorul AI

Segmentul Cloud Intelligence Group a generat venituri de RMB 41,63 miliarde ($6,04 miliarde), o creștere de 38% față de anul anterior. Veniturile din clienți externi au accelerat la o creștere de 40%, impulsionate de adoptarea produselor AI. Veniturile din produse legate de AI au atins RMB 8,97 miliarde, marcând al 11-lea trimestru consecutiv de creștere cu trei cifre.

Adjusted EBITA al segmentului cloud a crescut cu 57%, la RMB 3,80 miliarde, pe fondul îmbunătățirii eficienței operaționale. Baza de clienți pentru platforma Model Studio a crescut de opt ori anul trecut, pe măsură ce Alibaba a lansat modelul Qwen3.6-Plus cu fereastră de context de 1 milion de tokeni și performanțe de vârf în coding și agentic programming.

E-commerce China și Quick Commerce

Veniturile din e-commerce China au fost de RMB 96,29 miliarde, relativ stabile față de anul anterior (-1%). Veniturile din customer management (CMR) au crescut cu 1% raportat, dar pe bază comparabilă (excluzând impactul programului de subvenții) creșterea a fost de 8%.

Quick commerce a fost vedeta creșterii, cu venituri de RMB 19,99 miliarde, o creștere de 57%, susținută de lansarea „Taobao Instant Commerce” și creșterea comenzilor. Membrii 88VIP au depășit 62 de milioane, în creștere cu două cifre.

Comerț Internațional (AIDC)

Alibaba International Digital Commerce Group (AIDC) a generat venituri de RMB 35,43 miliarde, în creștere cu 6%. Comerțul retail internațional a crescut cu 5%, în timp ce wholesale-ul internațional a avansat cu 9%. Segmentul a aproape eliminat pierderile operaționale, cu un adjusted EBITA de -RMB 138 milioane, față de o pierdere de RMB 3,57 miliarde în trimestrul similar — o îmbunătățire de 96%.

Cash flow și investiții

Cash flow-ul operațional a fost de RMB 9,41 miliarde, în scădere cu 66% față de anul anterior. Free cash flow-ul a fost negativ: -RMB 17,30 miliarde ($2,51 miliarde), reflectând investițiile masive în quick commerce, achiziția de utilizatori Qwen și cheltuielile de capital în infrastructura cloud. Cheltuielile de capital au atins RMB 26,89 miliarde ($3,90 miliarde) doar în acest trimestru.

La finalul anului fiscal 2026, Alibaba dispunea de rezerve de numerar și investiții lichide de RMB 520,82 miliarde ($75,50 miliarde), oferind o bază solidă pentru continuarea investițiilor strategice.

Rezultate anuale FY2026

Pentru întreg anul fiscal 2026, veniturile au totalizat RMB 1.023,67 miliarde ($148,40 miliarde), în creștere cu 3% (like-for-like +11%). Profitul net a fost de RMB 102,13 miliarde, în scădere cu 19%, afectat de investițiile în quick commerce și tehnologie. Adjusted EBITA anual a scăzut cu 56%, la RMB 76,42 miliarde. Free cash flow-ul anual a fost negativ: -RMB 46,61 miliarde, față de un influx pozitiv de RMB 73,87 miliarde în FY2025.

Dividende și returnarea capitalului

Consiliul de administrație a aprobat un dividend anual de $1,05 per ADS ($0,13125 per acțiune ordinară), în valoare totală de aproximativ $2,5 miliarde. Data de referință este 11 iunie 2026, iar plata este estimată în jurul datei de 13 iulie 2026 pentru deținătorii de ADS-uri.