Acțiunile Pfizer au reacționat pozitiv, dar temperat, la raportarea rezultatelor pentru trimestrul al doilea din 2026, publicate marți dimineață, 4 august, înainte de deschiderea ședinței regulate de la New York Stock Exchange. În tranzacționarea premergătoare deschiderii pieței (pre-market), titlul PFE se aprecia cu aproximativ 0,16%, până la circa 25,07 USD, semn că investitorii au primit favorabil depășirea așteptărilor de profitabilitate ajustată și majorarea prognozei de venituri, chiar dacă compania a raportat o pierdere contabilă generată de ajustări de valoare care nu implică ieșiri de numerar. Ședința regulată nu se deschisese încă în momentul publicării, astfel că evoluția din timpul zilei de tranzacționare urma să confirme ulterior reacția pieței. De la începutul anului, acțiunea se menținea aproape neschimbată (aproximativ +0,20%), în timp ce pe orizontul ultimelor douăsprezece luni consemna un avans de circa 7,4%.
Profit ajustat peste estimări, dar pierdere raportată din deprecieri
Pfizer a raportat venituri totale de 15,03 miliarde USD în trimestrul al doilea din 2026, în creștere cu 3% față de aceeași perioadă a anului anterior (o creștere operațională de 1%, care exclude efectul cursurilor valutare). Cifra a depășit estimarea analiștilor de aproximativ 14,40 miliarde USD. Pe partea de profitabilitate, câștigul ajustat pe acțiune (non-GAAP) a fost de 0,77 USD, peste consensul de piață de circa 0,68 USD, deși în ușoară scădere față de 0,78 USD în urmă cu un an. Venitul ajustat s-a menținut practic neschimbat, la 4.440 milioane USD, comparativ cu 4.434 milioane USD în perioada similară din 2025.
La nivel raportat (GAAP), compania a consemnat însă o pierdere netă de 248 milioane USD, respectiv o pierdere pe acțiune de 0,04 USD, față de un profit net de 2.910 milioane USD (0,51 USD pe acțiune) în trimestrul al doilea din 2025. Această pierdere contabilă reflectă 4,3 miliarde USD în deprecieri de active necorporale care nu implică ieșiri de numerar, dintre care 3,8 miliarde USD legate de un activ aflat în cercetare-dezvoltare pentru sigvotatug vedotin (în urma unor rezultate clinice nefavorabile) și 525 milioane USD aferente drepturilor tehnologice pentru Oxbryta.
Prognoza de venituri pentru 2026, majorată cu 500 de milioane de dolari
Pfizer a majorat prognoza de venituri pentru întregul an 2026 cu 500 milioane USD la nivelul punctului median, noul interval fiind de 60,5–62,5 miliarde USD, față de 59,5–62,5 miliarde USD anterior. Compania a explicat revizuirea printr-o performanță peste așteptări a produselor non-COVID, de aproximativ 1,5 miliarde USD, parțial compensată de reducerea așteptărilor pentru produsele COVID-19, coborâte la circa 4 miliarde USD de la aproximativ 5 miliarde USD.
În paralel, Pfizer a reconfirmat prognoza pentru câștigul ajustat pe acțiune pentru 2026, în intervalul 2,80–3,00 USD, care absoarbe un efect nefavorabil de aproximativ 0,10 USD legat de tranzacția cu Innovent Biologics.
Motoarele de creștere: Eliquis, Padcev și oncologia, în contrapondere cu declinul COVID
Creșterea operațională a fost susținută de mai multe produse-cheie. Anticoagulantul Eliquis a avansat cu 19% operațional, până la 2.425 milioane USD, pe fondul unor prețuri nete mai mari în SUA și al cererii globale. Medicamentul oncologic Padcev a crescut cu 23% operațional, la 667 milioane USD, iar Lorbrena a înregistrat un avans de 37% operațional. Familia Vyndaqel a crescut cu 8% operațional, până la 1.762 milioane USD.
În sens opus, veniturile din produsele COVID-19 au continuat să scadă: Paxlovid a coborât cu 95% operațional, la doar 21 milioane USD, iar vaccinul Comirnaty a scăzut cu 34% operațional, la 261 milioane USD. Excluzând contribuțiile Comirnaty și Paxlovid, veniturile trimestrului au crescut cu 5% operațional, în timp ce veniturile din produsele lansate și achiziționate recent au avansat cu 18% operațional — un indicator subliniat de conducere drept semn al forței comerciale de bază.
Noi economii de costuri și tranzacția cu Innovent Biologics
Pfizer a anunțat economii suplimentare anticipate de aproximativ 2,5 miliarde USD asociate inițiativelor de eficientizare aflate în derulare, ce urmează a fi realizate în perioada 2027–2029. Din acestea, aproximativ 1,0 miliarde USD provin din programul de realiniere a costurilor, iar 1,5 miliarde USD din următoarea etapă a programului de optimizare a producției, destinat reducerii costului bunurilor vândute.
Pe plan strategic, Pfizer a finalizat pe 10 iulie 2026 acordul global de licențiere și colaborare cu Innovent Biologics pentru cercetarea și dezvoltarea a 12 potențiale noi medicamente oncologice în stadiu incipient. Innovent a primit o plată inițială de 650 milioane USD și este eligibilă pentru plăți suplimentare de până la 9,85 miliarde USD, condiționate de atingerea unor obiective de dezvoltare, reglementare și comercializare. Separat, compania a comunicat schimbarea la conducerea financiară: Dave Denton părăsește funcția de director financiar pe 15 august, urmând ca Cecile Guegan să preia interimatul, începând cu 16 august.
Alocarea capitalului: dividende de 4,9 miliarde USD
În primele șase luni ale anului, Pfizer a returnat acționarilor 4,9 miliarde USD sub formă de dividende în numerar, echivalentul a 0,86 USD pe acțiune, și a investit 5,3 miliarde USD în proiecte interne de cercetare-dezvoltare. Compania nu a efectuat răscumpărări de acțiuni în 2026, autorizarea rămasă în acest scop fiind de 3,3 miliarde USD la 4 august. Cumulat pe primul semestru, veniturile au ajuns la 29,48 miliarde USD (+4% față de anul anterior), iar câștigul ajustat pe acțiune a fost de 1,52 USD, în scădere cu 10%.
Rezultate comparative (T2 2026 vs. T2 2025)
| Indicator | T2 2026 | T2 2025 | Variație |
|---|---|---|---|
| Venituri totale (mil. USD) | 15.034 | 14.653 | +3% |
| Venit/(pierdere) net(ă) raportat(ă), GAAP (mil. USD) | (248) | 2.910 | n.a. |
| EPS/(LPS) raportat, GAAP (USD) | (0,04) | 0,51 | n.a. |
| Venit ajustat, non-GAAP (mil. USD) | 4.440 | 4.434 | — |
| EPS ajustat, non-GAAP (USD) | 0,77 | 0,78 | — |
Datele prezentate în acest articol au caracter exclusiv informativ și nu reprezintă recomandare de investiții, consultanță financiară sau îndemn la cumpărarea ori vânzarea vreunui instrument financiar. Rezultatele trecute nu garantează performanțe viitoare. Orice decizie de investiție aparține în întregime cititorului.
