Alexandru Stânean, TeraPlast: „Al doilea trimestru a fost un pansament, dar încă nu suntem vindecați”
Feel the Market · 7 august 2026 | Interviu cu Directorul General al Grupului TeraPlast
TeraPlast a încheiat primul semestru din 2026 cu venituri în creștere și o revenire vizibilă în trimestrul al doilea, după un început de an dezamăgitor. La Feel the Market, directorul general Alexandru Stânean a explicat ce aduce achiziția fabricii din Spania, de ce marja brută a urcat la 39%, cum arată planul de reducere a îndatorării și unde vede riscurile și oportunitățile pentru a doua jumătate a anului.
|
+4%
cifra de afaceri S1 2026
|
+30%
creștere EBITDA în T2 (an/an)
|
39%
marjă brută (de la 37%)
|
4,8x
datorie/EBITDA (țintă ~4x)
|
Spania: o achiziție oportunistă, „cel mai bun deal” al grupului
Discuția a început de la „țara bascilor”: TeraPlast a cumpărat o fabrică de țeavă de polietilenă în nordul Spaniei, la Okondo, lângă Bilbao. Vânzătorul este grupul Aliaxis — un lider global cu peste 3 miliarde de euro cifră de afaceri —, care a decis să renunțe la o linie de produse marginală pentru el, dar de bază pentru TeraPlast. Stânean o descrie drept una dintre cele mai bune achiziții din istoria grupului: un preț foarte mic (circa 3,7 milioane de euro, de la o bază de 6,7 milioane), o fabrică pe deplin funcțională, cu o capacitate de aproximativ 16.000 de tone și o cifră de afaceri de 29,4 milioane de euro în 2025.
Rațiunea strategică ține de piețe: din vestul Europei, grupul are acces la piețe mari precum Franța și Spania și este logistic aproape de Nordul Africii, unde gestiunea apei este o nevoie majoră. Achizițiile fiind centralizate la nivel de grup, noua fabrică va folosi — acolo unde certificările permit — aceiași furnizori ca în România; un furnizor important de materii prime livrează în Spania încă din iulie. O paranteză de context: Aliaxis a fost cândva chiar acționar TeraPlast, cu circa 7% (prin Marley), pachet vândut în urmă cu aproape zece ani. Consolidarea operațiunilor din Spania începe în trimestrul al treilea.
„Nu văd niciun motiv să nu generăm EBITDA pozitiv în Spania chiar din acest an — și asta normalizând inclusiv efectul prețului mic de achiziție.” — Alexandru Stânean
Un trimestru al doilea de revenire, după un început de an dezamăgitor
Primul trimestru fusese slab, din cauza aprobării târzii a bugetului de stat — care a blocat investițiile în rețelele de apă, canalizare și gaz — și a alegerilor din Ungaria, care au ținut piața în așteptare. Trimestrul al doilea a schimbat tonul: cifra de afaceri a crescut cu 12% față de aceeași perioadă a anului trecut, EBITDA cu 30%, iar profitul net a fost de peste două ori mai mare decât în T2 2025, ajutând la absorbția rezultatelor financiare negative din primul trimestru.
Stânean vede în saltul de EBITDA un mix între sustenabil și conjunctural. Războiul din Iran a împins în sus prețul petrolului și, odată cu el, al materiilor prime, însă politica de stocuri și viteza cu care grupul a transferat scumpirile în piață — lecție învățată la începutul războiului din Ucraina — au susținut trimestrul. O surpriză plăcută a venit din divizia de ambalaje, care a raportat o marjă chiar peste media grupului.
Marja brută la 39%, dar bătălia se mută pe costuri
Marja brută a crescut cu 9% în valoare absolută, urcând de la 37% la 39%. Explicația stă, pe de o parte, în schimbarea structurii grupului prin adăugarea noilor business-uri și, pe de altă parte, în modul în care a fost gestionat jocul dintre prețurile de vânzare și cele de achiziție. Directorul general estimează că mai există loc de una-două puncte procentuale, dar spune că zona pe care trebuie să se concentreze grupul de acum înainte este cea dintre marja brută și EBITDA: utilitățile și cheltuielile cu transportul, presate de prețul combustibilului, sunt costurile de ținut sub control.
Îndatorarea: 4,8x acum, ținta revenirii spre 4x
Zona de confort a grupului este un maxim de 4x EBITDA pentru datoria totală. Achiziția din Spania, împreună cu un consum suplimentar de capital de lucru de circa 10 milioane de lei — din costuri mai mari la stocuri și termene de plată ceva mai lungi pentru clienți —, au împins temporar indicatorul la 4,8x. Ținta pe termen mediu este revenirea spre 4x, poate chiar 3,5x, nivel pe care conducerea îl consideră sustenabil.
Dividendul rămâne unul rezidual: prioritatea este finanțarea creșterii — achiziții, capital de lucru și planul de investiții din subsidiare. Cât despre costul creditării, Stânean ar prefera unul mai redus, dar subliniază că TeraPlast stă bine dacă se compară cu dobânzile pe care le plătește statul pe titlurile de stat; frustrarea vine mai degrabă din diferența de circa jumătate de punct până la un punct procentual față de costurile de finanțare din vestul Europei.
Prioritățile grupului pentru perioada următoare, așa cum le-a formulat directorul general:
|
1
|
Consolidarea a ceea ce grupul are deja, inclusiv integrarea fabricii din Spania în perimetrul de consolidare, începând cu trimestrul al treilea. |
|
2
|
Creșterea vânzărilor și a profitabilității pe piețele apropiate, cu accent pe zona DACH (Germania, Austria, Elveția), unde noi certificări cerute de piața germană ar trebui să catalizeze creșterea. |
|
3
|
Reducerea gradului de îndatorare, ca o consecință directă a primelor două priorități. |
Diviziile în a doua jumătate a anului
Întrebat unde vede cel mai bun potențial, Stânean folosește o expresie plastică — „dai tot în caii care trag”. Cele mai mari speranțe sunt legate de Instalații, cu creșteri de volum așteptate pe piețele din Ungaria și Republica Moldova și menținerea unui nivel bun în România. Ambalajele rămân pe un trend bun, deși o parte din cererea recentă — cumpărături în avans, de teama rupturilor de stoc la începutul războiului din Iran — are caracter nerecurent și urmează să se normalizeze.
Divizia de Ferestre trece printr-un amplu proces de restructurare a modelului de business, cu un management nou; rezultatele nu vor apărea imediat, dar direcția este considerată corectă. În fine, Granulele, divizia cu cea mai mare scădere de tonaj în prima parte a anului, ar putea să-și revină în a doua jumătate. Pe plan extern, Germania și întreaga zonă DACH rămân vectorul de creștere pe termen lung, chiar dacă ponderea în vânzări este încă mică.
Riscuri, active neesențiale și pariul pe reconstrucția Ucrainei
Pe partea de energie, grupul consumă sub 1‰ din consumul național și nu vede iminentă o oprire a producției cerută de Transelectrica, deși cadrul legal a fost trasat de guvern săptămâna aceasta. În paralel, TeraPlast analizează opțiuni strategice pentru activele neesențiale — inclusiv linia de ambalaje, care are o fabrică în Croația: nimic iminent sau semnat, dar o deschidere spre valorificarea a ceea ce nu ține de business-ul principal.
Cât despre reconstrucția Ucrainei, Stânean o vede ca pe o oportunitate pentru care grupul este pregătit — prin fabricile din Bistrița și din Republica Moldova —, dar cu un orizont incert, atâta timp cât finalul războiului rămâne imposibil de anticipat, iar prioritățile Kievului vizează deocamdată armamentul, nu produsele.
Punct de atenție · Risc valutar
TeraPlast se aprovizionează preponderent în euro din străinătate, dar încasează majoritar în lei din România. După doi ani în care stabilitatea leului a fost un factor de confort, cursul a devenit „un risc nou apărut în ecuație”: o depreciere accelerată ar apăsa direct pe costurile cu materiile prime și pe rezultatul financiar, deja afectat în trimestrul al doilea de diferențele de curs.
Întrebat cum ar caracteriza semestrul, Stânean este direct: pe ansamblu, a fost unul de consolidare, iar trimestrul al doilea, unul de revenire. „Un pansament pe rana primului trimestru, însă încă nu suntem vindecați”, spune el, punându-și încrederea în trimestrele următoare și în aportul business-urilor nou intrate în grup.
Avertismentul său sincer rămâne însă valabil: fundamental, cantitativ, vânzările au scăzut, iar inflația maschează acest lucru prin prețuri mai mari. Iar reflecția finală, retorică, spune totul despre teza grupului — fără diversificarea de astăzi, TeraPlast ar fi arătat „mult mai rău”.
Citește și
» Moody’s reconfirmă ratingul suveran al României la Baa3, cu perspectivă negativă
Acest articol are caracter informativ și educativ și nu constituie recomandare de investiții, consultanță financiară sau fiscală. Declarațiile aparțin domnului Alexandru Stânean, Director General al Grupului TeraPlast, și au fost oferite în cadrul emisiunii Feel the Market. Cifrele financiare provin din raportarea consolidată neauditată pentru primul semestru din 2026. Opiniile exprimate nu angajează redacția. Deciziile de investiție se iau pe propria răspundere.
