Inflația din Zona euro a revenit în decembrie la ținta de 2%, de la 2,1% în noiembrie, în timp ce inflația de bază a scăzut de la 2,4% la 2,3%. Datele confirmă evaluarea Banca Centrală Europeană potrivit căreia economia se află într-un context favorabil din perspectiva stabilității prețurilor – o situație pe care instituția a descris-o în repetate rânduri drept „the good place”.
Privind în lunile următoare, principalii factori ai inflației indică preponderent către o temperare a presiunilor asupra prețurilor. Aprecierea monedei euro, nivelul relativ scăzut al prețurilor la energie și încetinirea creșterii salariilor conturează un mediu dezinflaționist. Cu toate acestea, așteptările companiilor privind prețurile de vânzare pentru bunuri au crescut în ultimele luni, iar în sectorul serviciilor s-a observat o ușoară accelerare în noiembrie. În acest context, este posibil ca inflația totală să scadă mai rapid decât cea de bază.
Scenariul de bază nu anticipează însă o coborâre semnificativă sub pragul de 2%, deși o astfel de evoluție nu poate fi exclusă complet. Pe parcursul anului 2026, presiunile inflaționiste ar putea reveni treptat, pe măsură ce cheltuielile fiscale sunt așteptate să ofere un impuls moderat creșterii economice.
Proiecțiile BCE indică o inflație ușor sub țintă în 2026 și 2027, urmată de o revenire la 2% în 2028. În acest cadru, ratele dobânzilor sunt așteptate să rămână stabile pe termen scurt. Banca centrală se află într-o poziție confortabilă, care îi permite să aștepte clarificări suplimentare privind evoluția economiei și a inflației înainte de a lua următoarea decizie de politică monetară.
